Среди основных методов индикаторного анализа выделяют методы фильтрации и осцилляторы.

Методы фильтрации пытаются определить трендовые ценовые движения. Индикаторы этой группы подают сигналы о развороте тренда, а также подтверждают или опровергают устойчивость действия текущего тренда. Основными индикаторами методов фильтрации является Moving Average (скользящее среднее), Parabolic SAR.

Осцилляторы – наиболее легкий и распространенный вид индикаторов. Их используют преимущественно на участках ценовых графиков со слабо выраженным трендом. В основном осцилляторы руководствуются в выдаче сигналов соображениями перекупленного или перепроданного рынков. Рынок считается перекупленным, когда потенциал роста по тем или иным признакам сильно ограничен. В этом случае разумным представляется продажа. И наоборот, рынок считается перепроданным, когда вероятность дальнейшего падения по ряду признаков считается маловероятным, и, в этом случае рекомендуется покупка.

Bollinger Bands (Полосы Боллинджера)

Индикатор Bollinger Bands (Полосы Боллинджера) схож с индикатором Envelope (См. Envelope). Различие между ними состоит только в том, что границы Envelope расположены выше и ниже кривой скользящей средней на фиксированном процентном расстоянии, тогда как границы Полос Боллинджера строятся на расстоянии, равном определенному числу стандартных отклонений.

График индикатора Bollinger Bands обычно наносится на ценовой график.

Стандартное отклонение считается по формуле:

Envelope (Лента)

Индикатор Envelope (Лента) откладывается на ценовом графике на определенном расстоянии выше и ниже Скользящей средней. Расстояние обычно вычисляется как определенный процентный сдвиг от Скользящей средней. Нижняя линия служит уровнем поддержки, верхняя – сопротивлением. Предполагается, что котировки акций в состоянии равновесия должны двигаться внутри коридора. В случае выхода цен за рамки коридора следует играть внутрь коридора. Таким образом, Envelope играет роль фильтра, обозначая разумные границы изменения курсовой стоимости акций.

Для российских акций обычно задают сдвиг от 5% до 15%.

На графике Ford отложен индикатор Envelope c 5% сдвигом. Как видим, после выхода котировок за границы коридора действительно имело смысл играть внутрь коридора.

MACD (Moving Average Convergence Divergence)

Индикатор MACD строится в отдельном окне над ценовым графиком. Сигнальной линией для MACD служит его 9-ти дневная экспоненциальная скользящая средняя. При пересечении с построенной таким образом скользящей средней снизу вверх, следует покупать. При пересечении со скользящей средней сверху вниз – продавать.

MACD вычисляется как разность двух экспоненциальных скользящих средних с периодами в 12 и 26 дней.

Часто, для наглядности используют индикатор MACD Histogram, являющийся разностью MACD и его 9-ти дневной экспоненциальной скользящей средней. Здесь сигнальной линией служит нулевая линия.

На графике акций Сургутнефтегаза показаны сигналы индикатора MACD Histogram.

Momentum (Момент)

Индикатор Momentum (Момент) является самым простым индикатором в техническом анализе. График Момента откладывается над ценовым графиком в отдельном окне. Предполагается, когда индикатор Момента пересекает нулевую линию сверху вниз, следует продавать, и наоборот, в случае пересечения снизу вверх – покупать.

Каждое значение Момента вычисляется как разница между значениями цен закрытия через определенный период.

M=C_i-C_i-T, где C_i – цена закрытия в день i, Т – некоторый период.

Как правило, в качестве периодов берут 5, 8 и 14 дней.

Помимо стандартного индикатора Момента иногда используется Нормализованный индикатор Момента, полученный из стандартного путем деления на наибольшую амплитуду колебаний. Таким образом, Нормализованный индикатор Момента меняется в рамках от –1 до +1. Предполагается, что в районе 0,85 и выше наступает зона перекупленности, а в районе -0,85 и ниже зона перепроданности.

Moving Average (Скользящее среднее)

Индикатор Moving Average (скользящее среднее) является наиболее часто используемым индикатором в техническом анализе. Линию скользящей средней откладывают прямо на графике движения цены. Скользящая средняя считается с некоторым заранее заданным периодом. Чем меньше период, тем больше вероятность ложных сигналов. Чем больше период, тем слабее чувствительность скользящей средней.

Предполагается, если линия скользящей средней пересекает сверху вниз ценовой график, следует покупать. И наоборот, если скользящая средняя пересекает снизу вверх – следует продавать.

Если линия скользящей средней находится ниже ценового графика, то текущий тренд – бычий.

Если линия скользящей средней находится выше ценового графика, то текущий тренд – медвежий.

Простое скользящее среднее:

Простое скользящее среднее вычисляется как среднее арифметическое цен закрытий за последние Т дней.

, где С_i-цена закрытия I-ого дня, Т-количество дней.

Линейно взвешенная скользящая средняя

В отличие от простой скользящей средней, цены закрытия берутся с весами, увеличивающимися по приближению к расчетному дню. Таким образом, более поздние ценовые движения входят в расчет взвешенного скользящего среднего с большим значением.

Зачастую технические аналитики используют комбинации скользящих средних. Делается это для оценки правдоподобности выдаваемых сигналов. В тех точках, где все три скользящие средние пересекают ценовой график сигнал считается наиболее достоверным. Рекомендуется использовать скользящие средние с периодами 5, 13 и 21 дней.

На графике акций Норильского никеля отложена обычная Скользящая средняя. Большинство сигналов данного индикатора были эффективны, за исключением периода, обведенного на графике овалом. Дело в том, что Скользящее среднее имеет смысл использовать на участках с четко выраженным бычьим или медвежьим трендом. На бестрендовых участках (помечен на графике овалом) данный индикатор «теряется» и выдает массу ложных сигналов.

MFI (Money Flow Index)

MFI (Индекс Денежных Потоков) – индикатор, показывающий интенсивность, с которой деньги вкладываются в ценную бумагу или выводятся из нее. Построение и интерпретация индикатора аналогична RSI (См. RSI), с той только разницей, что в MFI учитывается и объем.

При расчете индекса используется Типичная цена (Typical price), равную среднему арифметическому дневных максимума, минимума и цены закрытия.

Далее считается Денежный поток (Money Flow), равный произведению Типичной цены на объем торгов. Если текущая цена выше вчерашней, то Денежный поток считается положительным, иначе – отрицательным.

Положительный денежный поток (Positive Money Flow) – сумма значений положительных Денежных потоков за выбранное число периодов. Отрицательный денежный поток (Negative Money Flow) – сумма отрицательных денежных потоков за выбранное число периодов.

Денежное отношение (Money ratio) = Положительный денежный поток / Отрицательный денежный поток

MFI = 100 – [100/(1+Денежное отношение)]

OBV (ON BALANCE VOLUME)

OBV (Балансовый объем) – индикатор, соотносящий объем торгов и изменение цен. Показывает, вкладываются ли средства инвесторов или выводятся. Данный индикатор строится в отдельном окне над ценовым графиком.

В основе построения индикатора OBV лежит предположение, что его изменения опережают ценовые. Если цена опережает OBV – рост считается неподтвержденным, и, в скором времени, стоит ожидать разворота.

Индикатор Балансового объема определяется путем добавления дневного объема торгов к накопленному значению, если цена закрытия бумаги выше предыдущей, и путем вычитания дневного объема, если она ниже предыдущей.

Parabolic SAR

Индикатор Parabolic SAR строится на ценовом графике. По своему смыслу данный индикатор аналогичен Скользящей средней, с той только разницей, что Parabolic SAR движется с большим ускорением. Часто данный индикатор используют в качестве линии скользящего стоп сигнала.

На графике акций Мосэнерго показаны сигналы индикатора Parabolic SAR.

RSI (Relative Strength Index). Индекс Относительной Силы

Индекс RSI (Относительной силы) был разработан У. Уайлдером в середине 70-х.

Индекс относительной силы откладывается в отдельном окне над ценовым графиком на шкале от 0 до 100. Критерием перекупленности служит диапазон от 70 и выше, перепроданности 30 и ниже. Предполагается, когда индикатор пересекает сверху вниз отметку в 70 пунктов, следует продавать. Когда пересекает снизу вверх отметку в 30 пунктов, следует покупать. Часто в качестве сигнальных уровней берут 20 и 80 пунктов, дающи[ гораздо меньшее количество ложных сигналов или скользящую среднюю, отложенную на графике индикатора.

RSI=100-[100/(1+U/D)], где U – среднее значение цен, закрывшихся выше предыдущих цен за Т дней, D - среднее значение цен, закрывшихся ниже предыдущих цен за Т дней.

В качестве периода Т обычно берут 14 дней.

Некоторые технические аналитики исследуют графики RSI на расхождения. Под расхождением понимается два случая:
- Индекс падает, а цена растет
- Индекс растет, а цена падает

Предполагается, что расхождения встречаются в особенно серьезные разворотные моменты текущего тренда.

На графике ЕЭС России показаны сигналы индикатора RSI.

ROC (Rate of Change). Норма изменения

Индикатор Нормы изменения по своему смыслу очень похож на индикатор Момента. Единственным отличием между ними является то, что берется не разница между ценами закрытия сегодня и T дней назад, а их частное.

ROC=C_i / C_i-T, где C_i – цена закрытия в день i, Т – некоторый период.

Stochastic oscillator (Стохастический осциллятор)

Индиктор Stochastic oscillator (Стохастический осциллятор) был изобретен Д. Лейном в 50-е годы и является одним из самых популярных индикаторов в техническом анализе. Индикатор откладывается в отдельном окне над ценовым графиком и представляет из себя кривую, колеблющуюся в диапазоне от 0 до 100. Предполагается, если индикатор поднимается выше 70 пунктов или опускается ниже 30 пунктов, то котировки акций находятся вне состояния равновесия. Сигналами к покупке служит пересечение индикатором снизу вверх уровня в 30 пунктов. Сигналами к продаже является пересечение индикатором сверху вниз уровня в 70 пунктов. Также, иногда в качестве сигнальной линии рассматривают простую Скользящую среднюю, построенную на графике Стохастического осциллятора.

SO=[(C_i-L)/(H-L)]*100, где C_i - цена закрытия в i день, L – наименьшая цена за период [i-Т,i] дней, H - максимальная цена закрытия за период [i-Т,i] дней.

Над графиком акций ЛУКойла отложен Стохастический осциллятор. Как видно из приведенного графика, сигналы данного индикатора неплохо ловят локальные максимумы и минимумы. Таким образом, данный индикатор представляет наибольший интерес для краткосрочных операций.