Отсюда получается, что Стоимость денег сегодня = Деньги в будущем / (1 + Ставка процента)
Стоимость денег сегодня - сумма денежных средств, которую нужно вложить, чтобы получить Деньги в будущем.
Стоимость денег сегодня называют еще Приведенной стоимостью (NPV - Net Present Value).
Приведем пример:
Инвестор желает разместить на депозите на три года $10 000 под ставку 10% годовых.
Процент выплачивается на ежегодной основе. Тогда через три года Клиент получит $10 000 * (1+0,1)3 = $13 310
Приведенная стоимость $13 310 есть $10 000.
Предположим, Инвестор хочет через три года получить $15 000 и с этой целью желает знать какой объем
денежных средств ему следует инвестировать.
Приведенная стоимость $15 000 за три года = $15 000 / (1+0,1)3 = $11 270
Таким образом, при инвестировании $11 270 через три года инвестор получит $15 000.
Чтобы иметь возможность сравнивать планируемый доход с текущей рыночной ценой денег,
нужно привести деньги к сегодняшним условиям. Без приведенной стоимости не удастся сделать
сопоставивыми денежные средства сегодня и в будущем. Процесс приведения будущей стоимсоти к сегодняшней
называется Дисконтированием, процентная ставка при вычислениях - Ставкой дисконтирования. Обычно в
качестве Ставки дисконтирования используют безрисковую ставку процентов годовых.
Оценка акций
Владелец акций получает доход из двух источников: доход от изменения цены акций и дивидендные платежи.
Рыночная цена акций отражает представления инвесторов об этих двух источниках доходов. В случае,
если известен дивиденд на конец года (D) и ориентировочная цена акции (P), можно вычислить приведенную
цену акции на начало года по следующей формуле:
P0 = P1/(1+r) + D1/(1+r), где r - ставка дисконтирования
Если рыночная цена в начале года была выше расчетной цены P0, покупка данных акций была
нецелесообразной, поскольку вложения средств под ставку r являются дает большую доходность.
Если цена P0 была меньше рыночной, то покупка акций имела смысл.
|
